固定资产投资项目资本金和无偿性资金的获取途径

在工程项目建设阶段，项目资本金筹集包括自有资金、权益性融资资金（股权融资）、政府资金作为资本金注入、其他合规资金等途径。

1、自有资金

（1）企业留存收益。企业在过去的经营活动中积累的未分配利润是资本金的重要来源。当参与新机制特许经营项目时，这些留存收益可以作为资本金投入，用于项目的前期启动和工程建设。

（2）股东增资。股东根据项目的前景和自身的战略规划，增加对项目公司的投资。比如现有股东为了获取项目长期收益，按照股权比例增加投入资金，这些新增资金就成为项目资本金的一部分。

2、权益性融资资金（股权融资）

（1）引入战略投资者。通过出让部分股权吸引具有行业资源、技术优势或者市场渠道的战略投资者。项目公司可引入在特定领域有深厚技术积累的企业作为战略投资者。这些战略投资者不仅能带来资金，还能提供先进技术、稳定设备供应渠道等资源，战略投资者将按照股权比例分享项目的收益和承担风险。战略投资者投入资金成为项目资本金。

（2）吸收风险投资。对于一些具有高成长性和创新特点的特许经营项目，如新型智慧城市服务特许经营项目，风险投资机构可能会对其感兴趣。风险投资以获取项目未来的高收益为目的，向项目公司注入资金，成为项目资本金的来源之一。

（3）发行权益型、股权类金融工具。《正规博彩网站排名》（国发〔2019〕26号）：鼓励通过发行权益型、股权类金融工具等多渠道规范筹措投资项目资本金，但通过发行金融工具筹措的资金认定为资本金不得超过总额的50%。

3、政府资金作为资本金注入

（1）政府专项拨款。政府根据项目的公共利益属性和战略重要性，可能会有专项拨款作为项目资本金。例如，对于农村饮水安全特许经营项目，政府（以政府出资代表形式）为了保障农村居民的基本生活需求，将一部分专项拨款作为项目资本金，以降低项目的整体融资成本，提高项目可操作性。

（2）地方政府产业引导基金。在重点产业领域的特许经营项目中，地方政府产业引导基金可以进来。如在高新技术产业园区基础设施特许经营项目中，地方政府产业引导基金按一定比例投入作为项目资本金，引导社会资本跟进投资，起到投资撬动作用。

4、其他合规资金

（1）通过REITs回收资金。对于符合条件的特许经营项目，项目建设完成后，在项目运营到达一定阶段后可以通过发行REITs实现资产证券化。回收资金部分可以作为另外一个新项目的资本金投入，便于推动企业布局、做大做强。

（2）项目收益再投资。如果企业参与项目在运营过程中有较好的收益，部分收益可以再投资到新的同类型或相关的特许经营项目中作为资本金。例如，污水处理厂特许经营项目产生的收益，经过合理分配后，一部分可以投入新的环保设施特许经营项目中，作为资本金扩大正规博彩网站排名。

（3）政府专项债券资金作为资本金。

一是，《正规博彩网站排名》（国办发〔2024〕52号），扩大专项债券用作项目资本金范围。在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围（详见《正规博彩网站排名》附件2）。提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。二是，《正规博彩网站排名》（2024第17号令），将专项债券用作项目资本金的，应当按照国家关于资本金管理的规定和专项债券有关规定执行。三是，根据《正规博彩网站排名》，2024年政府专项债作为资本金的适用领域，涵盖铁路、收费公路、城市停车场、城镇污水垃圾处理、供排水、天然气管网和储气设施、城乡电网、新能源项目、水利、供热（含供热计量改造、长距离供热管道）、供气等17个领域；特许经营模式聚焦于交通运输、市政工程、生态保护、环境治理、水利、能源、体育、旅游等基础设施和公用事业。上述三者在支持领域上存在高度重合。符合条件的政府投资项目或特许经营项目，若自身具有债券偿还能力，收益覆盖专项债本息倍数达到一定要求，可申请使用政府专项债券资金。

四、无偿性资金的获取途径

其他无偿性资金包括：在建设阶段的中央预算内投资、地方财政预算内资金、投资补助；资本金已落实到位且贷款已落实时争取的贷款贴息等。

（1）中央预算内投资。中央预算内投资可作为政府直接投资资金投入到项目中，且不需要偿还，通常要求项目建成后有关资产和产权归属政府，立项采用审批制。

（2）地方财政预算内资金。地方政府可将财政预算内的资金投入到符合条件的特许经营项目，支持项目建设，同样无需偿还，其使用需符合地方财政资金管理的相关规定。

（3）投资补助。国家发展改革委或地方政府对符合条件的特许经营项目给予的投资资金补助，具有无偿性，目的是减少投资人实际承担的投资额，促使项目具有商业可行性，补助范围包括社会公益服务和公共基础设施、农业和农村、生态环境保护和修复等领域。

（4）贷款贴息。资本金已落实到位且贷款已落实时争取的贷款贴息。政府对符合条件且使用了中长期贷款的项目给予的贷款利息补贴，贴息资金为无偿投入，可降低项目的融资成本，提高项目的财务可行性。

文章主要整理了项目资本金和无偿性资金的获取途径，在实践中有不同的形式和通道。文章仅供同行研究者参考学习，有不足之处，欢迎交流探讨。

参考资料：

1.《正规博彩网站排名》（国发〔2019〕26号）；

2.《正规博彩网站排名》（国发〔2015〕51号）；

3.《正规博彩网站排名》（2024年第17号令）；

4.专项债用作特许经营项目资本金可行性探讨及路径分析（中建政研集团原创文章）；

5. 《正规博彩网站排名》（国办发〔2024〕52号）。